Financiación de Deuda Privada: Nuevas Vías de Inversión

En los últimos años, la financiación con deuda privada ha emergido como una fuerza imparable en el mercado español, marcando un cambio de paradigma en cómo las empresas y los inversores acceden al capital.

Desde la crisis financiera mundial, este modelo ha experimentado un crecimiento sostenido, cubriendo necesidades de capital en un número creciente de casos y destacándose por su flexibilidad y ejecución rápida.

Para 2026, se proyecta que esta tendencia se consolide aún más, abriendo nuevas vías de inversión que combinan rentabilidad con certidumbre en un contexto global dinámico.

El Ascenso de la Deuda Privada en España y Europa

La financiación mediante deuda privada ha redefinido el acceso al capital en Europa, con España a la vanguardia de este movimiento.

Desde 2008, la proporción de préstamos bancarios ha caído drásticamente, del 70% al 22% en 2023, mientras que los préstamos privados han seguido el camino inverso.

Este cambio se debe en parte a modificaciones en la normativa hipotecaria que favorecen a empresas sobre particulares, impulsando la adopción de estrategias alternativas.

Ventajas clave de la deuda privada incluyen mayor certidumbre y confidencialidad en las transacciones, aspectos que atraen a inversores buscando diversificación.

Empresas especializadas, como DEXTER, juegan un rol crucial en la gestión e intermediación con fondos internacionales, adaptando estrategias según la calidad crediticia.

La profesionalización, con elementos como delegados certificados en Protección de Datos, es esencial para mantener la confianza en este mercado en expansión.

• Mayor flexibilidad en términos de financiación.
• Ejecución rápida de operaciones, reduciendo tiempos de espera.
• Certidumbre en los acuerdos, minimizando riesgos legales.
• Confidencialidad en las negociaciones, protegiendo información sensible.

Estos factores han convertido a la deuda privada en una opción viable para empresas de todos los tamaños, desde pymes hasta grandes corporaciones.

Perspectivas para 2026: Tendencias en Mercados Privados

En 2026, los mercados privados priorizarán la liquidez como un pilar fundamental, con un énfasis creciente en métricas como el DPI (Distributions to Paid-In).

Esta métrica, que mide el capital devuelto al invertido, favorecerá estrategias como deuda privada, activos reales y fondos secundarios para generar ingresos periódicos.

El crédito privado ha evolucionado de un nicho a un pilar global, abarcando áreas como financiación respaldada por activos (ABF), deuda inmobiliaria e infraestructuras.

Se extiende ahora a sectores como el consumo y empresas medianas, colaborando con la banca tradicional a través de transferencias sintéticas de riesgo para liberar capital.

Las fronteras entre crédito público y privado se difuminan, permitiendo a las empresas elegir por condiciones y a los inversores combinar liquidez con rentabilidad.

• Enfoque en liquidez y recuperación anticipada de capital.
• Expansión a nuevos sectores como infraestructuras y consumo.
• Colaboración con banca mediante innovaciones financieras.
• Atracción de grandes patrimonios hacia mercados privados.

El crédito privado inicial se basó en préstamos directos dependientes del prestatario, pero ha evolucionado hacia ABF con activos tangibles como cuentas por cobrar o inventarios.

Esta evolución permite una mejor gestión de riesgos, superponiendo operaciones para absorber pérdidas antes de la deuda preferente en situaciones de tensión.

Estrategia Pública de Financiación y su Sinergia con lo Privado

El Tesoro Público presenta la Estrategia de Financiación 2026, con una emisión neta de 55.000 millones de euros, igual que en 2025, y una emisión bruta de 285.677 millones.

Prioriza el medio y largo plazo para preservar la vida media de la cartera y limitar riesgos de refinanciación, en un contexto de mejoras macroeconómicas y calificaciones crediticias mejoradas.

La diversificación inversora crece, con inversores internacionales como principales compradores de bonos, compensando la retirada del BCE.

Se apuesta por bonos verdes como un elemento estructural, complementado con 6.500 millones en créditos europeos del PRTR vía adenda de simplificación.

• Reducción de la deuda pública al 100,9% PIB en 2026.
• Tasa nominal de gasto del 3,5% en 2026, descendiendo en años posteriores.
• Techo de gasto aprobado de 212.026 millones de euros.
• Gestión autorizada por ley, con selección de entidades por criterios financieros.

Esta estrategia pública no compromete la sostenibilidad y crea un entorno favorable para que la deuda privada florezca, ofreciendo estabilidad a los inversores.

Financiación de Deuda en Comunidades Autónomas: Oportunidades y Desafíos

Las comunidades autónomas necesitan aproximadamente 30.000 millones de euros para vencimientos de deuda en 2026, sin déficit debido al rechazo de una senda del 0,1% PIB.

Captarán 16.000 millones de inversores privados, tras restricciones al Fondo de Liquidez Autonómico (FLA), que ha evolucionado hacia el Fondo de Facilidad Financiera (FFA).

Este fondo solo es accesible si no hay déficit o si la deuda es menor al 19,5% PIB en 2024, incentivando la búsqueda de financiación privada.

Las restricciones para comunidades como Valencia, Murcia y Cataluña, junto con proyectos de condonación de deuda, convierten al FLA en una red de último recurso para 2029.

Esto crea un escenario donde la financiación privada se vuelve esencial, ofreciendo a los inversores oportunidades en mercados regionales con alto potencial de crecimiento.

• Necesidades de financiación varían según la deuda autonómica.
• Captación privada estimada refleja confianza en mercados locales.
• Márgenes de tipos entre mercado y Tesoro se estrechan, incluso negativos en préstamos.

Consejos Prácticos para Inversores en Deuda Privada

Para aprovechar estas nuevas vías de inversión, es crucial adoptar un enfoque estratégico y bien informado.

La deuda privada ofrece alternativas a la banca tradicional, pero requiere profesionalización y confianza para un ascenso continuo en el mercado.

En renta fija para 2026, el foco debe estar en la resiliencia, preferiblemente a través de crédito privado no cotizado que ofrezca estabilidad.

• Diversificar inversiones entre deuda pública y privada para equilibrar riesgo.
• Priorizar liquidez y métricas como el DPI en estrategias de salida.
• Evaluar la calidad crediticia de prestatarios y activos subyacentes.
• Colaborar con intermediarios certificados para garantizar transparencia.
• Monitorear tendencias regulatorias y económicas que afecten los mercados.

La comparación internacional revela que costes de financiación en países como Francia e Italia superan a España, haciendo a este último atractivo para inversores globales.

Rendimientos soberanos siguen siendo relevantes, pero la deuda privada complementa con mayores rentabilidades en contextos controlados.

El Futuro de la Inversión en Deuda: Un Panorama Optimista

Mirando hacia adelante, la financiación de deuda privada está destinada a expandirse, integrando innovaciones como bonos verdes y tecnologías digitales.

La colaboración entre sectores público y privado será clave, permitiendo sinergias que impulsen el crecimiento económico y la sostenibilidad.

Para 2026, se espera que los inversores, desde grandes patrimonios hasta individuos, aumenten su exposición a estos mercados, buscando rendimientos consistentes.

La evolución hacia ABF y otros modelos avanzados asegurará que la deuda privada mantenga su relevancia, adaptándose a cambios en la demanda global.

• Integración de criterios ESG (ambientales, sociales y de gobernanza) en financiación.
• Uso de datos y análisis para mejorar la gestión de riesgos.
• Expansión a mercados emergentes y sectores no tradicionales.

En resumen, la financiación de deuda privada representa una vía de inversión dinámica y llena de oportunidades para quienes estén dispuestos a explorar más allá de lo convencional.

Con un enfoque en profesionalización y estrategias adaptativas, los inversores pueden navegar este panorama en evolución con confianza y éxito.